O Xadrez do Poder em Washington
As eleições de meio de mandato determinam a composição das duas Casas legislativas em Washington. A disputa é acirrada: a oposição democrata aparece com vantagem nas projeções para recuperar a maioria na Câmara dos Representantes, enquanto a disputa pelo Senado segue num equilíbrio tenso.
Essa divisão de forças dita o ritmo de aprovação da agenda legislativa, fiscal e tributária da Casa Branca:
Com Congresso alinhado: A manutenção do controle republicano daria sinal verde para a aprovação de novas rodadas de cortes de impostos e desregulamentação, impulsionando a atividade econômica, mas elevando a dívida pública dos EUA.
Com Congresso dividido: A vitória da oposição pode impor freios orçamentários, limitando a capacidade de expansão de gastos do governo e abrindo espaço para intensas batalhas de fiscalização sobre a gestão executiva.
Apesar dos eventuais obstáculos orçamentários impostos pelo Legislativo, o presidente americano preserva a prerrogativa legal de decretar tarifas comerciais por atos executivos, mantendo constante a incerteza no comércio internacional.
O Efeito Cascata no Câmbio e nos Juros no Brasil
A conexão entre a política em Washington e a economia brasileira passa prioritariamente pelo mercado financeiro global e pelas taxas dos títulos do Tesouro norte-americano.
Quando os Estados Unidos sinalizam expansão fiscal e aumento de gastos públicos, o risco de pressão inflacionária exige que o Federal Reserve (Fed) mantenha a taxa básica de juros em patamares elevados. Rendimentos mais atraentes nos títulos do governo norte-americano provocam a migração de capital global rumo à economia americana.
Esse fluxo de capitais traz consequências diretas para o mercado brasileiro:
Pressão no Dólar: Com menor ingresso de recursos estrangeiros em países emergentes, a cotação do dólar frente ao real tende a registrar valorização.
Impacto nos Juros Internos: A alta da moeda americana eleva os custos de importação e pressiona os índices de inflação no Brasil, encarecendo o crédito e restringindo a margem de manobra do Banco Central para reduzir a taxa Selic.
Incerteza e Expectativa nos Mercados
A consolidação dos resultados eleitorais e a definição do equilíbrio de forças no Congresso americano servirão de termômetro para os investidores globais nos próximos anos. Mais do que definir a margem de governabilidade de Trump, a apuração das urnas estabelece os rumos do custo do dinheiro e da estabilidade cambial em economias emergentes como o Brasil.